驾驭变局：新西兰2026年房地产市场政策、信贷及利率动态分析

本报告聚焦三大主题：“祖母房”建筑许可豁免法案、RBNZ放宽LVR限制、以及抵押贷款利率是否可能进入“3字头”。结论为：

- 市场处于渐进“解冻”阶段，而非重现2020–2021年的繁荣。
- 宏观背景复杂且脆弱：虽走出技术性衰退，但通胀仍高、劳动力市场降温，抑制复苏。
- 祖母房法案：将≤70㎡小屋的建造流程简化、把合规责任由议会转移至房主与LBP（持牌建筑从业者），十年约+13,000套（年均约1,300套），总体影响温和，但或催化预制/模块化行业。
- LVR放宽：是对DTI成为首要护栏后的战略性再校准，短期影响有限、长期为上行周期预留空间，相对利好首次购房者。
- 利率路径为关键不确定性：乐观观点认为一年期固定利率或入“3字头”（≈3.99%），而主流银行多预期≈4.5%。利率落点将直接决定负担能力、情绪与政策效果。
- 2026年上半年：受高库存与谨慎情绪影响，买方市场仍占优；全面复苏取决于更广泛经济与就业的明确且持续改善。