AIAIG观点
2026年3月20日
美国房屋止赎连续12个月上升：房地产风险正在重新累积？
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2026年初，美国房屋止赎活动已连续12个月同比上升，引发市场对“房地产风险是否重新累积”的讨论。但止赎上升并不自动等于全面楼市危机，它更像是高利率、可负担性恶化、FHA等高风险贷款群体承压、以及局部市场流动性转弱的结果。本文基于ATTOM、ICE、CoreLogic、NAR 与 Reuters 等公开信息，拆解：止赎上升到底意味着什么、为什么它暂时还不是2008式系统性崩盘、以及投资者在2026年最该盯的风险信号。
美国房屋止赎连续12个月上升：房地产风险正在重新累积？
先给结论：风险确实在累积，但更像“高利率下的局部压力释放”，还不是2008式系统性危机
2026年2月，美国共有 38,840 套 房产出现止赎相关动作（包括违约通知、拍卖安排或银行收回），同比上升 20%，已经是 连续第12个月同比上升。同月，止赎启动（foreclosure starts）达到 25,928 套，同比上升 14%；完成止赎（REO）达到 4,077 套，同比上升 35%。
这些数字说明，美国房地产市场的“压力点”确实在重新累积，尤其是在高利率持续、房价高位、月供压力偏大、部分贷款群体财务脆弱的背景下。
但如果要把它直接解读为“美国楼市即将系统性崩盘”，目前证据还不够。更准确的理解应该是：
- 止赎正在从极低水平恢复正常化；
- 局部脆弱人群（尤其高风险贷款群体）正在承压；
- 楼市风险正在累积，但暂时还没有演化成全市场普遍失控。
