AIAIG观点
2025年12月30日
越南楼市失控
免责声明:本文内容仅供参考,不构成任何投资建议、邀约或重大决策依据。请您审慎判断,并在需要时咨询专业人士。
在经济高速增长与产业转移的表象之下,越南房地产市场正积累系统性风险。本文从货币政策、土地制度改革、供需错配与社会结构撕裂四个维度,解析河内与胡志明市房价暴涨的真实成因,以及其背后的长期隐患。

过去几年,越南在制造业转移、外资流入与经济改革的推动下,整体经济呈现出高速增长的态势。然而,与实体经济并不同步的是,越南楼市,尤其是河内与胡志明市的房价,已经上涨到与其发展阶段明显不匹配的水平。
截至2025年,河内核心区新建公寓均价已突破每平方米8000万越南盾,折合人民币约2.1万元,几乎与中国一线及强二线城市持平。但越南人均GDP仍不足5000美元,这种“发展中国家收入、发达国家房价”的组合,正在引发广泛争议。
Question
越南楼市上涨的核心推动力是什么?
AIAIGAnswer
核心并非住房需求本身,而是长期宽松货币政策叠加制度性供给受限。
2008年至2025年,越南基准利率从15%持续下调至4.5%,形成长达十余年的货币宽松周期。尤其在2024-2025年,在美联储维持高利率的背景下,越南国家银行仍逆势降息,以维持7%-8%的经济增长目标。
低利率导致存款实际收益为负,大量资金无法进入制造业扩产,最终被迫涌入房地产等资产领域,推高资产价格。
2008年至2025年,越南基准利率从15%持续下调至4.5%,形成长达十余年的货币宽松周期。尤其在2024-2025年,在美联储维持高利率的背景下,越南国家银行仍逆势降息,以维持7%-8%的经济增长目标。
低利率导致存款实际收益为负,大量资金无法进入制造业扩产,最终被迫涌入房地产等资产领域,推高资产价格。
免责声明:本文内容仅供参考,不构成任何投资建议、邀约或重大决策依据。请您审慎判断,并在需要时咨询专业人士。